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1月30日，湖南裕能(301358.SZ)開啟申購，發(fā)行價格為23.77元/股，申購上限為2.65萬股，市盈率15.2倍，屬于深交所創(chuàng)業(yè)板，中信建投證券為其獨家保薦人。

湖南裕能是國內(nèi)主要的鋰離子電池正極材料供應(yīng)商，專注于鋰離子電池正極材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司的主要產(chǎn)品包括磷酸鐵鋰、三元材料等鋰離子電池正極材料，目前以磷酸鐵鋰為主，主要應(yīng)用于動力電池、儲能電池等鋰離子電池的制造，最終應(yīng)用于新能源汽車、儲能領(lǐng)域等。

根據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，公司2021年在國內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料領(lǐng)域的市場占有率為25%，磷酸鐵鋰出貨量排名第一。公司開發(fā)的磷酸鐵鋰產(chǎn)品具有高能量密度、高穩(wěn)定性、長循環(huán)壽命、低溫性能優(yōu)異等優(yōu)點。公司已成為寧德時代(300750.SZ)、比亞迪(002594.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)、蜂巢能源、遠景動力、贛鋒鋰電、瑞浦能源、寧德新能源、南都電源(300068.SZ)、中興派能、鵬輝能源(300438.SZ)等眾多知名鋰電池企業(yè)的供應(yīng)商。

據(jù)了解，湖南裕能募集資金扣除發(fā)行費用后擬用于以下列項目：

新能源汽車和儲能行業(yè)快速發(fā)展，疊加磷酸鐵鋰電池在動力電池中應(yīng)用占比提升、政府對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的各項支持和補貼政策等因素，磷酸鐵鋰市場需求持續(xù)大幅增長，湖南裕能現(xiàn)有磷酸鐵鋰產(chǎn)能無法滿足未來的市場需求，因此相應(yīng)進行擴產(chǎn)布局。除本次發(fā)行募投項目外，公司在湖南、貴州、云南新建/擴建磷酸鐵鋰產(chǎn)能，并配套建設(shè)磷酸鐵產(chǎn)能，截至2022年6月30日，公司已建成產(chǎn)線設(shè)計年產(chǎn)能合計為34.30萬噸。根據(jù)公司截至2022年6月30日的產(chǎn)能規(guī)劃，新增產(chǎn)能將在2022年至2025年逐步釋放，全部建成后公司磷酸鐵鋰總設(shè)計年產(chǎn)能將達到89.30萬噸。

值得關(guān)注的是，湖南裕能產(chǎn)品的下游行業(yè)鋰離子電池產(chǎn)業(yè)的市場集中度較高。根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計，報告期內(nèi)，國內(nèi)前五大動力鋰電池廠商的市場占有率分別為80.3%、83.5%、82.4%和88.2%；其中，排名前兩位的寧德時代和比亞迪的市場占有率合計分別達到69.1%、61.9%、69.9%和72.9%。受市場競爭格局的影響，公司銷售客戶集中度較高：報告期內(nèi)，公司前五大客戶的銷售收入占公司整體銷售收入的比重均超過95%，其中，對寧德時代與比亞迪的合計銷售收入占比分別達到93.18%、91.12%、95.43%和84.18%。

財務(wù)方面，于2019年度、2020年度及2021年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為5.84億元、9.56億元、70.68億元。公司凈利潤分別約為5525.5萬元、3916.65萬元、11.84億元人民幣。

需要注意的是，招股書提示需要注意原材料價格波動的風(fēng)險。報告期內(nèi)，公司直接材料占主營業(yè)務(wù)成本的比例均超過70%，是成本的主要構(gòu)成部分。報告期內(nèi)，無水磷酸鐵、碳酸鋰及磷酸的合計采購額約占公司采購總額的比例超過80%。

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