美股再次搖搖欲墜 財報或給出“致命一擊”
盡管美股再次搖搖欲墜,衡量預(yù)期市場波動的指標(biāo)仍與過去一年一樣低迷(自2021年以來,市場波動率一直低于25)。這令一些分析師感到擔(dān)憂,他們認為這輪財報季經(jīng)濟衰退隱憂凸顯,風(fēng)險正在醞釀。
對于DataTrek Research的尼克·科拉斯(Nick Colas)來說,“恐慌指數(shù)”(VIX指數(shù))目前低迷的水平,證明了有關(guān)未來平靜市場的假設(shè),很難與美國企業(yè)在經(jīng)濟放緩和利潤下滑時所面臨的問題相吻合。
令人擔(dān)憂的是,投資者將于第四季度財報季突然驚醒,因為這輪財報季可能標(biāo)志著美股企業(yè)利潤開始衰退??评贡硎荆S著美聯(lián)儲緊縮政策的全面實施,企業(yè)利潤衰退的痛苦可能將于未來幾個季度持續(xù)。
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科拉斯表示,“恐慌指數(shù)在第四季度財報季初期似乎太低了”。“要證明當(dāng)前的估值和VIX指數(shù)水平是合理的,不能出現(xiàn)半點差錯,而在1月下半月有一點意外,都會擾亂市場。”
智通財經(jīng)APP觀察到,VIX指數(shù)于過去的兩個月中異常低迷,越來越多的市場投資者押注通脹正在降溫,足以讓美聯(lián)儲進一步放緩加息步伐。
VIX上一次在這么長時間內(nèi)處于如此低位是在2021年,彼時圍繞美聯(lián)儲縮減刺激措施的猜測幫助控制住了標(biāo)普500指數(shù)長達七個月的上漲。而目前市場正值自2008年以來最糟糕的一年開始反彈之際,于2022年美聯(lián)儲七次加息后,市場投資者的注意力似乎正在轉(zhuǎn)移。
美銀的薩維塔·薩布拉馬尼安(Savita Subramanian)表示,股市對通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲會議的反響正在減弱,受上市公司業(yè)績的影響卻越來越大。
然而,市場可能并不像VIX指數(shù)所暗示的那樣,對一個艱難財報季到來的準(zhǔn)備有所不足。隨著越來越多的交易者轉(zhuǎn)向其他波動性工具,期權(quán)分析師們一直在爭論去年VIX的信號是否清晰。另一方面,VIX的支持者也表示,在熊市中,VIX表現(xiàn)相對清淡。
對科拉斯來說,關(guān)鍵是股市走勢變化的下一個主要催化劑,即2023年企業(yè)業(yè)績是否可預(yù)測,仍在發(fā)酵,但美國經(jīng)濟可能正逐漸走向衰退。他表示,經(jīng)濟拐點的前景意味著企業(yè)利潤前景將變得更為黯淡,需求下降的幅度變得無法預(yù)期,而人員架構(gòu)臃腫的企業(yè)往往應(yīng)對衰退時會措手不及。
包括微軟(MSFT.US)和亞馬遜(AMZN.US)在內(nèi)的科技公司開始裁員,兩家公司本周開始裁員2.8萬名員工,以抵消銷售放緩和可能將出現(xiàn)的經(jīng)濟衰退造成的消極影響。
與此同時,美國鋁業(yè)(AA.US)股價于當(dāng)?shù)貢r間周四下跌,此前該公司表示鋁出貨量將低于預(yù)期,寶潔(PG.US)股價也因疲軟業(yè)績下跌。
嘉信理財首席投資策略師麗茲·安·桑德斯(Liz Ann Sonders)表示:“目前,財報可能是美股市場最重要的影響因素?!逼渲赋觯骸邦A(yù)計2022年第四季度以及至少到2023年上半年,美股仍將下跌?!?/p>
(標(biāo)普500指數(shù)成分股中收益,超出、未達到或符合分析師每股收益預(yù)期的比例)
(標(biāo)普500指數(shù)成分股中已公布財報的行業(yè)業(yè)績超出、符合或未達到分析師預(yù)期的比例)
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