1月9日，上海銀保監(jiān)局等八部門印發(fā)《上海銀行業(yè)保險業(yè)“十四五”期間推動綠色金融發(fā)展服務(wù)碳達(dá)峰碳中和戰(zhàn)略的行動方案》，方案提出，到2025年，綠色融資總量和結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，綠色融資余額突破1.5萬億元；綠色保險覆蓋面顯著擴大，保障金額突破1.5萬億元。中金公司指出，綠色金融有望成為下個十年銀行最重要的增量業(yè)務(wù)發(fā)展方向之一，綠色貸款或在十年后超過房地產(chǎn)貸款(包括按揭和對公)，僅次于基建，成為第一大信貸投向。

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綠色金融是指為支持環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟活動，即對環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項目投融資、項目運營、風(fēng)險管理等所提供的金融服務(wù)。綠色金融七大重點領(lǐng)域包括綠色信貸、綠色債券、碳交易、ESG基金、綠色保險、綠色金科、綠色信托。

當(dāng)前，我國已經(jīng)建立起多層次的綠色金融體系，涵蓋綠色信貸、綠色債券、綠色股票、綠色基金、綠色保險以及碳排放權(quán)交易市場等產(chǎn)品。隨著“雙碳”目標(biāo)的推進與綠色金融市場的發(fā)展，各類綠色金融資產(chǎn)已經(jīng)初具規(guī)模；在ESG投資理念逐漸盛行的當(dāng)下，很多機構(gòu)也存在綠色金融資產(chǎn)的配置需求。

事實上，綠色金融并非新鮮事物，“2030年前實現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年前實現(xiàn)碳中和”的目標(biāo)實現(xiàn)過程中將會帶來大量的綠色金融業(yè)務(wù)機會。最新監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月末，我國本外幣綠色貸款余額20.9萬億元，同比增長41.4%；綠色債券存量規(guī)模逾1.26萬億元，均居全球前列。

此外，鼓勵推動產(chǎn)品創(chuàng)新，助力我國綠色金融快速發(fā)展。產(chǎn)品創(chuàng)新離不開一個重要的政策工具，即全國碳排放權(quán)交易市場。建設(shè)碳市場利用市場機制來控制、減少溫室氣體排放，以較低成本實現(xiàn)特定減排目標(biāo)。2021年7月，我國碳排放權(quán)交易市場正式啟動上線交易。截至2022年11月24日交易結(jié)束，碳排放配額累計成交量破2億噸大關(guān)，超過半數(shù)的重點排放單位參與了交易。

中國銀河證券研究指出，全國性碳排放權(quán)交易市場建設(shè)進程逐步推進，除了碳配額外，核證自愿減排量(CCER)也將登陸全國碳市場進行交易，增厚相關(guān)公司盈利水平。

據(jù)了解，CCER以自愿為原則，允許非重點控排企業(yè)進入，并為這些企業(yè)出售其經(jīng)審定的自愿減排量提供了交易平臺。這就為我國實行總量控制的碳交易體系帶來了抵消機制，是碳排放配額交易市場的重要補充。2017年，國家發(fā)改委暫停了對CCER項目的審批備案，CCER一級市場陷入停滯。

國際金融論壇(IFF)2022年全球年會上，生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對氣候變化司司長李高在中美綠色金融工作組會議上發(fā)表主旨演講時表示，爭取盡早重啟中國CCER市場。CCER重啟是雙碳背景下加速企業(yè)自主減排，推動重點領(lǐng)域重點行業(yè)重要項目減排的必然選擇，有助于我國碳市場的健康有序發(fā)展。

國泰君安研報指出，全球碳市場加速建設(shè)，我國碳市場后續(xù)擴容將加大配額缺口，CCER重啟有望提速。國泰君安推薦：

1)碳交易將改善垃圾焚燒公司盈利能力以及現(xiàn)金流，推薦垃圾焚燒龍頭三峰環(huán)境、旺能環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境、綠色動力、中國天楹、偉明環(huán)保、光大環(huán)境。

2)具備隱形碳稅創(chuàng)造能力再生資源板塊：①再生油：推薦卓越新能，受益標(biāo)的山高環(huán)能、嘉澳環(huán)保；②再生塑料：推薦三聯(lián)虹普，受益標(biāo)的英科再生；③再生金屬：推薦高能環(huán)境，受益標(biāo)的浙富控股。

3)CCER核證機制完善將釋放碳排放監(jiān)測需求，推薦污染源在線監(jiān)測系統(tǒng)CEMS龍頭雪迪龍，受益標(biāo)的聚光科技。

相關(guān)概念股：

旺能環(huán)境(002034.SZ)：垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，公司已運營的項目中按照目前的規(guī)則能申請CCER的都在準(zhǔn)備。

岳陽林紙(600963.SH)：公司已與包鋼股份擬達(dá)成《碳匯合作協(xié)議》，提供不少于200萬噸/年的CCER自愿減排指標(biāo)，排放周期不少于25年，提供總量不少于5000萬噸CCER減排指標(biāo)。

瀚藍(lán)環(huán)境(600323.SH)：目前已形成生態(tài)生活全鏈接的完整生態(tài)環(huán)境服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。報告期內(nèi)，公司完成了96萬噸VCU(國際核證碳減排量)和7.2萬噸CCER(國家核證自愿減排量)碳減排交易。

卓越新能(688196.SH)：生物柴油龍頭，國內(nèi)首家生柴企業(yè)，產(chǎn)銷、出口規(guī)模國內(nèi)第一。2022年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤4.3億元，同比增長114.94%。

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