熱頭條丨怎么看“中特估”?民生證券牟一凌:經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中能夠提供穩(wěn)健回報(bào)且有韌性的“紅利資產(chǎn)”
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把脈資本市場(chǎng)新契機(jī),剖析A股投資的勢(shì)與道。在“第十一屆富國(guó)論壇”首場(chǎng)圓桌論壇討論中,來(lái)自富國(guó)基金、廣發(fā)證券(行情000776,診股)、天風(fēng)證券(行情601162,診股)、興業(yè)證券(行情601377,診股)、民生證券、華創(chuàng)證券的六大首席論道資本市場(chǎng)新機(jī)遇,分別就中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)、亮點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),機(jī)構(gòu)與個(gè)人的資產(chǎn)如何配置,以及中特估、人工智能和數(shù)字經(jīng)濟(jì)等熱點(diǎn)問(wèn)題展開(kāi)深度探討。
談及怎么看TMT和中特估?民生證券首席策略分析師牟一凌表示,站在當(dāng)前,舊的產(chǎn)業(yè)賽道增速整體在放緩,中國(guó)經(jīng)濟(jì)向上周期也未開(kāi)啟,AI為代表的產(chǎn)業(yè)方興未艾,但是應(yīng)用產(chǎn)業(yè)化需要時(shí)間。全球“滯脹”可能也制約了產(chǎn)業(yè)周期發(fā)展。比如2008年就有iphone3,但iphone4到09/10年爆發(fā),主要是3G網(wǎng)絡(luò)沒(méi)有建設(shè)起來(lái)。而3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)是08年金融危機(jī),國(guó)家要對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行時(shí),新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)獲得了機(jī)會(huì)。這其實(shí)牽涉到一個(gè)概念,創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)化的騰飛可能需要危機(jī)導(dǎo)致要素成本下降為新興行業(yè)重組要素提供空間。
在經(jīng)濟(jì)周期與產(chǎn)業(yè)周期都在“青黃不接”的時(shí)候,有一些行業(yè)提供穩(wěn)健的回報(bào),是很有韌性的,他們其實(shí)是紅利資產(chǎn)。
"中特估這個(gè)概念相對(duì)比較容易凝聚共識(shí),是增量資金進(jìn)入的一個(gè)比較好理解的渠道。 "牟一凌稱,上游資源和部分壟斷行業(yè)都是大家說(shuō)的“中特估”的資產(chǎn),他們有紅利的韌性,部分資源品上市公司也有抵抗通脹的特性,且都以國(guó)企央企居多。
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