中國環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)協(xié)會基于A股及港股上市公司披露的2020年報，對179家環(huán)保上市公司(包含A股150家、港股29家)2020年度業(yè)績進(jìn)行了盤點(diǎn)。中央財經(jīng)大學(xué)綠色經(jīng)濟(jì)與區(qū)域轉(zhuǎn)型研究中心和中國風(fēng)險投資有限公司提供數(shù)據(jù)支撐。

179家環(huán)保上市公司2020年度盤點(diǎn)發(fā)現(xiàn)

2020年初期受新冠肺炎疫情影響，環(huán)保上市公司整體業(yè)績出現(xiàn)特殊性下滑，隨著國家相關(guān)紓困政策密集出臺，環(huán)保產(chǎn)業(yè)上、下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)快速推進(jìn)，加之2020年是“十三五”規(guī)劃收官之年和打贏打好污染防治攻堅戰(zhàn)階段性目標(biāo)的實現(xiàn)之年，在疫情影響逐漸弱化后，生態(tài)環(huán)境治理需求穩(wěn)步恢復(fù)，2020年環(huán)保上市公司總體業(yè)績逐季回升，現(xiàn)金流有所改善，負(fù)債水平較上年小幅下降。與2019年相比，環(huán)保上市公司2020年營收總額、凈利潤總額分別增長7.6%和6.2%;A股上市公司環(huán)保營收總額同比增長25.3%，平均凈利潤率由2019年的5.6%升至2020年的5.8%，平均每股現(xiàn)金流量凈額為0.56元，同比增長95.7%;平均資產(chǎn)負(fù)債率為48.7%，較2019年下降1.7個百分點(diǎn)。

環(huán)保上市公司成長性表現(xiàn)

總體來看，2020年環(huán)保上市公司在成長性方面的表現(xiàn)優(yōu)于上年，環(huán)保營收和營收總額均同比增長，增幅超過A股平均水平。

A股環(huán)保上市公司環(huán)保營收方面：2020年，150家上市公司環(huán)保營收總額3341.4億元，同比增長25.3%。其中，101家(占比67.3%)環(huán)保營收實現(xiàn)同比增長，最高增幅約達(dá)1171.1%;49家(占比32.7%)同比下滑，最高跌幅約達(dá)-89.8%。環(huán)保營收規(guī)模居前的中國天楹，得益于重大并購后境內(nèi)業(yè)務(wù)和境外業(yè)務(wù)的雙雙增長;首創(chuàng)股份污水處理、供水服務(wù)、固廢處理業(yè)務(wù)營收增長均超過30%，環(huán)保營收規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。營收增幅排名靠前的企業(yè)中，深圳能源營收總額與上年基本持平，環(huán)保板塊營收增速明顯且毛利率提升，在其他主營業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊的情況下，環(huán)保業(yè)務(wù)成為企業(yè)重要新的增長極。(注：因港股環(huán)保上市公司環(huán)保營收難以準(zhǔn)確從總營收中拆分，未計入統(tǒng)計。)

2020年A股環(huán)保上市公司環(huán)保營收TOP20

注: 數(shù)據(jù)來源于Wind數(shù)據(jù)庫，個別A股環(huán)保上市公司的環(huán)保營收難以準(zhǔn)確確定，實際情況以上市公司發(fā)布為準(zhǔn)。

A股和港股環(huán)保上市公司營收總額方面：2020年179家環(huán)保上市公司共實現(xiàn)營收總額10717.4億元，同比增長7.6%，營收總額規(guī)模呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢。其中，120家營收(占比67.0%)實現(xiàn)同比增長，最高增幅106.8%，59家(占比33.0%)營收同比下滑，最高跌幅-89.8%。其中，增幅最高的華盛昌，主要得益于防疫相關(guān)檢測設(shè)備銷售的增長;緊隨其后的德林海營收的快速增長主要得益于藍(lán)藻治理業(yè)務(wù)的增長;偉明環(huán)?？偁I收整體增幅也超過50%，其垃圾焚燒設(shè)備、EPC及服務(wù)業(yè)務(wù)營收增長193.02%，垃圾清運(yùn)業(yè)務(wù)營收增長超過90%。

環(huán)保上市公司獲利能力

總體來看，2020年環(huán)保上市公司凈利潤總額高于上年，獲利表現(xiàn)優(yōu)于2019年，增幅超過A股平均水平。

2020年，179家環(huán)保上市公司共實現(xiàn)凈利潤總額(包含非環(huán)保業(yè)務(wù)凈利潤，如雅居樂集團(tuán)、金隅集團(tuán)等)828.7億元，同比增長6.2%。其中，106家(占比59.2%)凈利潤同比增長，最高增幅約達(dá)622.3%，73家(占比40.8%)凈利潤同比下滑，最高跌幅約達(dá)-7778.9%，28家(占比15.6%)出現(xiàn)虧損(凈利潤為負(fù))。部分凈利潤增幅較大的企業(yè)是扭虧為盈，如漢威科技、中創(chuàng)環(huán)保、節(jié)能鐵漢等，其中鐵漢生態(tài)在易主中節(jié)能之后，更名為節(jié)能鐵漢，進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，報告期內(nèi)良性退出17個PPP項目，并重新實現(xiàn)盈利。

細(xì)分領(lǐng)域環(huán)保上市公司2020年度盤點(diǎn)發(fā)現(xiàn)

各細(xì)分領(lǐng)域中，營收總額方面，固廢規(guī)模及增速均居首位;凈利潤方面，固廢領(lǐng)域規(guī)模最大，環(huán)境監(jiān)測與檢測領(lǐng)域增長最快。(注：數(shù)據(jù)基于環(huán)保上市公司2020年年報所披露信息，本盤點(diǎn)中將同時側(cè)重多業(yè)務(wù)領(lǐng)域而未能劃入水務(wù)、大氣污染防治、固廢處理與資源化、環(huán)境監(jiān)測與檢測、環(huán)境修復(fù)5個細(xì)分領(lǐng)域的環(huán)保上市公司暫列入“綜合治理領(lǐng)域”)

綜合治理領(lǐng)域

綜合治理領(lǐng)域，2020年19家A股環(huán)保上市公司營收總額784.7億元，同比增長8.1%，環(huán)保營收總額599.9億元，同比上漲63.4%;凈利潤總額4.1億元，同比下降92.6%;現(xiàn)金流情況改善明顯，負(fù)債水平較上年微降。

水務(wù)領(lǐng)域

2020年水務(wù)A股及港股環(huán)保上市公司(53家A股環(huán)保上市公司+12家港股環(huán)保上市公司)營收總額3193.6億元，同比增長3.0%，凈利潤總額279.6億元，同比增長2.1%。

其中，A股環(huán)保上市公司環(huán)保營收總額802.7億元，同比增長3.4%，現(xiàn)金流情況改善明顯，負(fù)債水平較上年小幅下降。水務(wù)領(lǐng)域環(huán)保營收排名前十的企業(yè)中，僅剩鵬鷂環(huán)保和博天環(huán)境兩家民營控股企業(yè)，而博天環(huán)境未來也有較大被國有資本收購和控股的可能?？苿?chuàng)板企業(yè)金達(dá)萊、德林海利潤增長和營收增長排名靠前，其中，金達(dá)萊2020年水環(huán)境整體解決方案的營收較上年增長 226.90%，主營業(yè)務(wù)毛利率65.78%。

大氣污染防治領(lǐng)域

大氣污染防治領(lǐng)域，2020年A股及港股環(huán)保上市公司(24家A股環(huán)保上市公司+4家港股環(huán)保上市公司)實現(xiàn)營收總額1224.0億元，同比增長7.8%，凈利潤總額58.7億元，同比下滑17.1%，整體獲利能力不及上年。

其中，A股環(huán)保上市公司環(huán)保營收總額481.9億元，同比增長13.8%，現(xiàn)金流情況有所改善，負(fù)債水平較上年小幅下降。大氣污染防治領(lǐng)域雖然營收增長，但是凈利潤下降情況明顯。受市場競爭、原材料漲價、疫情帶來的停工停產(chǎn)影響，一些企業(yè)出現(xiàn)不同程度成本上升、毛利率下降的情況，例如龍凈環(huán)保除塵相關(guān)業(yè)務(wù)毛利下降2.9%，成本上升5.5%;清新環(huán)境大氣治理業(yè)務(wù)毛利率下降10.3%，成本上升65%;遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保脫硫脫硝業(yè)務(wù)毛利率下降0.65%，成本上升6.1%。

固廢處理與資源化領(lǐng)域

2020年固廢處理與資源化A股及港股環(huán)保上市公司(34家A股環(huán)保上市公司+13家港股環(huán)保上市公司)營收總額5187.5億元，同比增長12.1%，凈利潤488.5億元，同比增長28%。其中，18家企業(yè)營收總額增速超20%，17家企業(yè)凈利潤增速超20%。

A股上市公司環(huán)保營收1240.4億元，同比增長37.1%;凈利潤總額234.6億元，同比增長54.8%;現(xiàn)金流情況改善明顯，負(fù)債水平較上年小幅下降。規(guī)模方面，中國天楹、格林美、盈峰環(huán)境環(huán)保營收均過百億。增幅方面，受益于政策支持、業(yè)務(wù)增長、毛利率上升等因素，偉明環(huán)保、旺能環(huán)境、綠色動力、僑銀環(huán)保、龍馬環(huán)衛(wèi)5家企業(yè)環(huán)保營收和凈利潤增幅均超過了20%。

環(huán)境監(jiān)測與檢測領(lǐng)域

2020年11家環(huán)境監(jiān)測與檢測A股環(huán)保上市公司營收總額167.6億元，同比增長8.7%，環(huán)保營收總額115.4億元，同比增長25.3%;整體獲利能力優(yōu)于上年，凈利潤總額28.7億元，同比增長50.5%;現(xiàn)金流情況不及上年，負(fù)債水平較上年明顯下降。雖然監(jiān)測與檢測領(lǐng)域總體營收和凈利潤均增長，但是一些企業(yè)如先河環(huán)保、藍(lán)盾光電出現(xiàn)了一定程度凈利潤下降，研發(fā)投入的增加、毛利率下降和疫情影響的項目延期是主要原因。

環(huán)境修復(fù)領(lǐng)域

2020年8家環(huán)境修復(fù)A股環(huán)保上市公司營收總額195.9億元，同比下降19.7%，環(huán)保營收總額101億元，同比下降1.3%;凈利潤總額-30.8億元。其中，京藍(lán)科技營收總額和凈利潤均下降，并且連續(xù)虧損，但是其土壤修復(fù)業(yè)務(wù)營收增長26.8%，毛利率也小幅上漲。節(jié)能鐵漢由虧轉(zhuǎn)盈，興源環(huán)境由盈轉(zhuǎn)虧。

年度總結(jié)

總體來看，2020年環(huán)保上市公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

1、環(huán)保上市公司總體營收、凈利潤增幅均高于A股平均水平。在前期疫情影響和后期政策助力、市場好轉(zhuǎn)等多重因素影響下，環(huán)保行業(yè)整體實現(xiàn)了相對較快的增長，表現(xiàn)出了一定的抗沖擊能力和持續(xù)的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

2、環(huán)保上市公司整體經(jīng)營情況有所改善。從披露年報數(shù)據(jù)來看，A股環(huán)保上市公司每股現(xiàn)金流凈額增長95.7%，增幅較上年增加31.1個百分點(diǎn);平均資產(chǎn)負(fù)債率下降1.7個百分點(diǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率維持在合理區(qū)間;每股收益增長11.5%，“賺錢”能力提升。

3、各細(xì)分領(lǐng)域經(jīng)營情況差異明顯。水務(wù)領(lǐng)域營收和凈利潤總體平穩(wěn)，一些企業(yè)運(yùn)營服務(wù)收入占比增加，部分科創(chuàng)板企業(yè)表現(xiàn)亮眼;固廢領(lǐng)域營收和凈利潤規(guī)模高于其他細(xì)分領(lǐng)域，在無廢城市、垃圾分類、補(bǔ)短板、生物質(zhì)發(fā)電補(bǔ)貼等政策的支持下，固廢企業(yè)特別是垃圾焚燒、環(huán)衛(wèi)相關(guān)企業(yè)營收和凈利潤實現(xiàn)高速增長;大氣領(lǐng)域雖然營收增長，但是凈利潤下降，傳統(tǒng)領(lǐng)域如工業(yè)除塵甚至是脫硝脫硫，競爭激烈、毛利下降;監(jiān)測領(lǐng)域企業(yè)規(guī)模偏小，但是重視科技研發(fā)，一些企業(yè)在營收總額和利潤下降的情況下，仍堅持提高研發(fā)投入。

4、經(jīng)歷行業(yè)短期波動后，一些環(huán)保企業(yè)上市公司開始主動調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略，正在或已經(jīng)走出了經(jīng)營困局，走向更為成熟的發(fā)展階段。有的企業(yè)規(guī)避不必要風(fēng)險，主動撤出一些風(fēng)險較大的項目;有的企業(yè)調(diào)整經(jīng)營方向，運(yùn)營服務(wù)業(yè)務(wù)比例增長。

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