據(jù)數(shù)據(jù)顯示，5月以來(lái)，焊管全國(guó)均價(jià)延續(xù)今年一直以來(lái)的平盤(pán)走勢(shì)，始終維持4300元/噸左右，上下振幅僅為22元/噸，今年國(guó)內(nèi)焊管行情一改以往大起大落之勢(shì)，溫水煮青蛙式的行情讓產(chǎn)業(yè)鏈上下游“有苦難言”，上有鐵礦價(jià)格做支撐價(jià)格難下，下有成交不暢為壓力價(jià)格難起，微弱的價(jià)格波動(dòng)讓管材現(xiàn)貨市場(chǎng)毫無(wú)操作可言，而焊管今年一跳成為弱勢(shì)品種的內(nèi)在邏輯到底如何?筆者從以下幾點(diǎn)簡(jiǎn)單解讀。

一、成本需求壓制帶鋼價(jià)格難起

截至5月22日，瑞豐帶鋼小窄帶價(jià)格報(bào)3850元/噸，唐山鋼坯價(jià)格報(bào)3600元/噸，價(jià)差為250元/噸，同上周水平相比，價(jià)差短時(shí)間縮水70元/噸，換言之，帶鋼利潤(rùn)水平在近期急速下滑。

究其緣由，一方面，受近期鐵礦價(jià)格走強(qiáng)帶動(dòng)黑色系期貨大漲的影響，唐山鋼坯價(jià)格連續(xù)上揚(yáng)，帶鋼軋材企業(yè)成本明顯抬升;另一方面，下游成交不暢，管廠對(duì)帶鋼需求減少，導(dǎo)致帶鋼供給寬松，價(jià)格難以順勢(shì)而起。

帶鋼需求減少則直接反應(yīng)在帶鋼產(chǎn)能利用率上。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月17日，唐山18家145帶鋼廠22條帶鋼產(chǎn)線中，15條檢修或停產(chǎn)，影響產(chǎn)量23.84萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率為29.93%，較上周下降8.82%,僅7條帶鋼線正常生產(chǎn)，開(kāi)工率為31.82%，較上周下降4.54%?？梢?jiàn)近日帶鋼產(chǎn)能利用率出現(xiàn)急劇下滑的態(tài)勢(shì)，且并非因?yàn)橄蕻a(chǎn)被動(dòng)減產(chǎn)。

二、管廠產(chǎn)量減少 廠庫(kù)壓力反增

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，焊管主流管廠周產(chǎn)量為27.96萬(wàn)噸，周環(huán)比下降3.19%萬(wàn)噸，年同比下降21.85%;焊管主流管廠廠內(nèi)庫(kù)存為64.06萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.54%，年同比反而增長(zhǎng)0.5%?？梢?jiàn)目前在管廠產(chǎn)量大減的情況下，管廠庫(kù)存壓力卻高于去年同期，在如此局面下，管廠漲價(jià)動(dòng)力顯得略為不足。

三、需求仍難釋放 價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇

從焊管產(chǎn)量與去年同期對(duì)比可以大致看出，今年國(guó)內(nèi)焊管表觀消費(fèi)整體呈現(xiàn)下降局面，需求量的下降必將導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，而價(jià)格戰(zhàn)是貿(mào)易商之間競(jìng)爭(zhēng)的最主要方式。

據(jù)筆者了解，北方地區(qū)市場(chǎng)協(xié)議戶為了完成管廠簽定的協(xié)議量，不斷壓低市場(chǎng)成交價(jià)，甚至低于出廠價(jià)出售，而完成相應(yīng)的協(xié)議量則會(huì)獲得管廠相應(yīng)的返利以彌補(bǔ)倒掛帶來(lái)的損失，這樣的操作模式成為今年一直以來(lái)的主流。慶幸的是，今年的行情并未出現(xiàn)大跌的局面，雖然變化不大，但整體仍呈上升態(tài)勢(shì)。

四、南北價(jià)差收窄 北材南下受阻

華北地區(qū)作為我國(guó)焊管主產(chǎn)區(qū)，產(chǎn)能占全國(guó)6成以上，由于產(chǎn)能集中產(chǎn)量大，天津河北等地自然也成為我國(guó)焊管的主要輸出地，因此焊管南下也便成為北方管廠重要的銷售渠道。

屋漏偏逢連夜雨，南方地區(qū)由于成交不暢，近期價(jià)格出現(xiàn)逆勢(shì)回調(diào)，以上海為代表的華東地區(qū)和以樂(lè)從為代表的華南地區(qū)與主產(chǎn)區(qū)天津的焊管價(jià)差均出現(xiàn)較大幅度收窄。截至5月22日，上海與天津焊管市場(chǎng)價(jià)差較月初縮小70元/噸，南北價(jià)差低至90元/噸;樂(lè)從與天津焊管市場(chǎng)價(jià)差較月初縮小70元/噸，南北價(jià)差在270元/噸，鍍鋅管價(jià)差縮小更甚。

價(jià)差的收窄對(duì)于北方資源南下而言無(wú)疑是致命的，由于運(yùn)輸成本存在，合理的價(jià)差是北材南下的必要條件，否則管廠將面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)，因此近期的價(jià)格收窄對(duì)于原本出貨不暢的北方管廠而言，又何嘗不是又一輪重?fù)簟?/p>

總結(jié)：

即將步入傳統(tǒng)淡季6月，焊管在需求預(yù)期較差的背景下，價(jià)格面臨較大的下行壓力，加之市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀形勢(shì)的擔(dān)憂，市場(chǎng)觀望情緒將會(huì)持續(xù)至6月，與此同時(shí)，對(duì)外貿(mào)易形勢(shì)的不確定性也給市場(chǎng)增加了一定的隱憂，在貿(mào)易商謹(jǐn)慎的操作思路下，管廠庫(kù)存壓力短期仍難解決。但另一方面，在復(fù)雜的國(guó)內(nèi)形勢(shì)下，相關(guān)部門(mén)穩(wěn)金融的主基調(diào)不會(huì)變，因此筆者認(rèn)為期貨市場(chǎng)出現(xiàn)大變局的可能性不大，同時(shí)，鐵礦石價(jià)格短期跳水可能性不大，因此鋼價(jià)在原料端仍有較強(qiáng)的成本支撐。整體來(lái)看，6月焊管價(jià)格或承壓下行，但幅度有限。

關(guān)鍵詞： 焊管價(jià)格 承壓下行