歐元區(qū)4月整體通脹加速上行，但核心通脹率意外放緩，歐洲央行本周加息步伐放緩至25基點(diǎn)的預(yù)期升溫。

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5月2日周二下午，歐盟統(tǒng)計數(shù)公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)4月調(diào)和CPI同比初值為7%，持平預(yù)期，略高于前值6.9%，環(huán)比初值為 0.7%，略低于預(yù)期的0.8%，前值0.9%。

4月核心調(diào)和CPI同比初值為5.6%，低于預(yù)期和前值的5.7%；環(huán)比初值為1.0%。

食品價格漲幅放緩，德國通脹微微緩解

從通脹的主要構(gòu)成來看，食品和煙酒4月份同比漲幅最高，為13.6%，但低于3月份的15.5%，其次是非能源工業(yè)品，同比漲幅為6.2%， 3月份為6.6%，服務(wù)價格上漲5.2%，略高于前值 5.1%，另外，能源價格上漲2.5%， 3月份下降0.9%。

不包括煙酒的物價同比漲幅從前值的5.7%放緩至5.6%，低于市場預(yù)期，同時也是去年6月以來的首次下降。

驚喜是，加工食品、酒精和煙草的通脹率下降了整整一個百分點(diǎn)，至14.7%，非加工食品的價格漲幅下降4.7鴿百分點(diǎn)，這表明消費(fèi)者期待已久的食品價格回落可能正在發(fā)生。

從成員國來看，歐洲經(jīng)濟(jì)火車頭德國4月調(diào)和CPI同比上漲7.6%，略低于前值的7.8%，環(huán)比上漲1.9%；歐洲第二大經(jīng)濟(jì)體法國4月調(diào)和CPI同比上漲6.9%，較前值6.7%有所上升，環(huán)比上漲0.7%。

5月加息幅度有望減半？

數(shù)據(jù)公布后，歐元兌美元跌幅擴(kuò)大。

這表明，投資者可能正在押注歐洲央行將在5月4日召開的議息會議上加息25基點(diǎn)，較3月的連續(xù)第六次加息50基點(diǎn)減半。

歐洲央行對銀行貸款的季度調(diào)查顯示，在貸款標(biāo)準(zhǔn)收緊的背景下，信貸需求出現(xiàn)了異常大幅的下降，鞏固了小幅加息的理由。

法國央行行長Francois Villeroy de Galhau等高官認(rèn)為歐洲央行應(yīng)該采取更節(jié)制的措施，稍早前稱歐洲央行已經(jīng)大幅提高了借貸成本，足以限制經(jīng)濟(jì)。

但以董事會成員Isabel Schnabel為代表的其他高官表示，50基點(diǎn)仍然是可選項(xiàng)之一，因?yàn)橥浘哂姓承?，通脹可能穩(wěn)定在歐洲央行2%目標(biāo)之上的風(fēng)險加劇。

眼下主要擔(dān)憂之一是工資增長正在超預(yù)期增長。

歐洲央行管理委員會成員、比利時央行行長Pierre Wunsch稍早前向媒體表示，歐央行正在等待工資增長和核心通脹率連同整體通脹率一起下降，然后才能到達(dá)可以暫停加息的地步。

整體來看，投資者預(yù)計，今年夏季結(jié)束之前，歐洲央行存款利率預(yù)計從當(dāng)前的3%升至3.75%左右。

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