環(huán)球觀察：為什么說近期要重視“凈利潤斷層”現(xiàn)象？

4月24日，多只個股再度出現(xiàn)“凈利潤斷層”現(xiàn)象。

(資料圖片)

23日，大元泵業(yè)發(fā)布公告稱，公司一季度實現(xiàn)凈利潤6024.21萬元，同比增長127.42%，結果今天公司股價直接跳空高開漲停。

同日，明月鏡片發(fā)布公告稱，公司一季度實現(xiàn)凈利潤3505.07萬元，同比增58.5%，結果今天公司股價跳空高開6.74%，截至午盤，公司股價20CM強勢漲停。

同日，中際旭創(chuàng)發(fā)布公告稱，公司一季度實現(xiàn)凈利潤2.5億元，同比增長14.95%，結果今天公司股價跳空高開3.04%，截至午盤，公司股價大漲逾13%。

事實上，除以上幾家公司外，周末還有多家一季報業(yè)績大增股都出現(xiàn)股價大幅高開的凈利潤斷層現(xiàn)象，帝科股份大幅高開13%，新華保險、盾安環(huán)境、養(yǎng)元飲品、東鵬飲料高開超5%。

什么是凈利潤斷層？

所謂凈利潤斷層，是指公司發(fā)布超預期的業(yè)績公告后股價次日跳空上漲的現(xiàn)象。

據(jù)廣發(fā)證券研報，凈利潤斷層本身包含兩大要素，一是上市公司發(fā)布的業(yè)績超預期，二是上市公司股價在發(fā)布業(yè)績后的首個交易日跳空上漲。跳空上漲在K線圖上形成類似斷層的走勢，由于這種缺口是由業(yè)績超預期引發(fā)的，因此稱之為凈利潤斷層。

事實上，近期多只業(yè)績超預期個股都出現(xiàn)了凈利潤斷層現(xiàn)象，并且隨后股價持續(xù)走高。

4月11日晚間，萬興科技發(fā)布公告稱，公司一季度實現(xiàn)歸母凈利潤2085.58萬元，同比增長686.26%；實現(xiàn)扣非凈利潤1798.50萬元，同比增長306.80%，結果第二天股價直接跳空高開11.26%，公司當天股價20CM漲停。隨后至今，公司股價大漲58%。

4月19日，藍色光標發(fā)布公告稱，公司一季度實現(xiàn)營收97.74億元，同比增長25.60%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.49億元，同比大增355.10%，受此影響，第二天公司股價直接跳空高開6.78%，當日股價20CM漲停。

凈利潤斷層策略的有效性

據(jù)天風證券研報，其每期篩出過去兩個月業(yè)績預告和正式財報滿足超預期事件的股票樣本，按照盈余公告日跳空幅度排序前50的股票等權構建組合。

結果顯示，該策略在2010年至今取得了年化32.54%的收益，年化超額基準29.98%。今年以來，組合累計絕對收益11.71%，超額基準指數(shù)5.13%，上周超額收益0.09%。

廣發(fā)證券研報的數(shù)據(jù)也顯示，凈利潤斷層選股策略能明顯跑贏市場，采用一種較保守的方法構建組合，自2009年5月至2020年4月年復合收益率為20%，超過同期萬得全A的6.5%的收益率水平。分年份看過去十年該策略有80%的年份跑贏市場，只有20%的年份跑輸市場，而且跑贏的幅度更大。