2017年，美國財政部長耶倫在采訪時曾說“相信有生之年不會再看到金融危機”，但如今臉已被歐美的銀行們打得啪啪響。

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當然，盡管現(xiàn)在的銀行業(yè)危機基本只局限于地區(qū)銀行，沒有擴大到更大型銀行的趨勢（瑞信與硅谷銀行所面臨的問題不同），但這一事件凸顯出了歐美銀行系統(tǒng)中的重大問題——

自2008年以來，那些防止全面危機而實施的規(guī)則，可能只是將風險從被認為“太大而不能倒”的銀行轉(zhuǎn)移到了略低一級別的銀行中。

小銀行被忽視

與其說監(jiān)管者沒有預見到本次銀行危機，倒不如說他們的注意力都放在了大銀行身上，忽視了那些會發(fā)生危機的地區(qū)性銀行。

根據(jù)國際清算銀行等監(jiān)管機構在2018年左右放寬的規(guī)則，規(guī)模小于2500億美元的地區(qū)性銀行不再被要求跟大銀行一樣具有相同的流動性、資本和壓力測試，而這也成為了這些地區(qū)性銀行接連暴雷的根源之一。

與2008年不同的一點是，這一次的銀行危機并非是由于信貸緊縮引發(fā)，而是被那些曾被認為是“全球最安全證券”之一的美國國債和政府支持的MBS價格下跌所拖垮。

在存款不斷增加時，一些地區(qū)銀行認為這些債券是無風險的，并加以大量購買，但忽略了這些債券會在利率飆升時給資產(chǎn)負債表造成壓力。

據(jù)FDIC稱，隨著美聯(lián)儲以40年來最快的速度加息，截至去年，美國銀行業(yè)資產(chǎn)負債表上未實現(xiàn)損失已達到6200億美元。

假如銀行將債券持有至到期，這些損失可能不會成為問題。但在硅谷銀行發(fā)生意外虧損披露后，擠兌加速了流動性危機的發(fā)生。

與此同時，美國監(jiān)管機構在硅谷銀行風波中創(chuàng)造了“系統(tǒng)性風險”例外，救助了其未投保存款人，從而設立了一個危險的先例，引發(fā)了其他銀行是否會在破產(chǎn)時獲得類似后備支持的問題。

這一事件也加速了雙重階級銀行體系的形成。一方面是特權階層的“太大而不能倒”銀行，其背后有政府的隱性支持。另一方面是資產(chǎn)低于2500億美元的小型銀行。

雖然美國政府表示這次會全力保護未投保存款人，但在將來，沒有任何人能指望得到救援，尤其是現(xiàn)在美國監(jiān)管機構因違反規(guī)定而面臨批評，而耶倫此后又表明不會擴大存款保險覆蓋范圍的情況下。

如何彌補監(jiān)管漏洞？

對于此次地區(qū)性銀行危機，一些經(jīng)濟學家希望美聯(lián)儲壓力測試能增加對利率風險的關注，而另一些則認為應當恢復對較小銀行的審查。

不可否認，銀行業(yè)由于利率快速上漲而必然出現(xiàn)問題，這已經(jīng)導致了科技、加密貨幣和房地產(chǎn)等領域的崩潰。而地區(qū)性銀行在這些領域當中的角色也尤為關鍵，比如商業(yè)房地產(chǎn)和特定地區(qū)和領域的貸款。

研究公司Bianco Research總裁Jim Bianco本月在一份報告中寫道，如果這些業(yè)務枯竭，或者存款流向大銀行，經(jīng)濟可能會受到打擊。

堪薩斯城聯(lián)邦儲備前行長Thomas Hoenig表示，監(jiān)管機構應當密切關注銀行資產(chǎn)加速增長與存款基礎不穩(wěn)定共同導致的壓力跡象：

當我在監(jiān)管部門工作時，我們認為資產(chǎn)和壓力加速增長是一個危險信號。

康奈爾大學法學教授Saule Omarova表示，隨著社交媒體和消息應用程序放大了“擠兌”的影響，監(jiān)管機構應該能夠更快地做出反應。

Omarova曾是拜登提名的美國貨幣監(jiān)督管理局主管候選人，她還指出，2018年國會和美聯(lián)儲削弱了2008年危機后制定的幾項規(guī)則，而硅谷銀行正是多家地區(qū)銀行中游說這些變化的銀行之一。 資產(chǎn)低于2500億美元的銀行現(xiàn)在可以免除壓力測試，地區(qū)銀行的流動性要求也被削弱了：

工具被國會拿走并由美聯(lián)儲自愿放棄，所以監(jiān)督小組并沒有注意到SVB的確切問題，這并不奇怪。

假如對SVB進行壓力測試，流動性測試將立即顯示其資產(chǎn)負債表上的問題。

有些專家表示，現(xiàn)在是時候取消250000美元的FDIC存款保險限制。但這一可能性最近被耶倫否決。

Omarova認為，政府不應明確支持資產(chǎn)負債表的負債端而忽略資產(chǎn)端的風險。如果沒有更多的控制，銀行可能會進行更冒險的投注，這最終可能會削弱公眾對銀行的信任：

你會讓道德風險加倍，這將是最糟糕的情況。

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