（原標(biāo)題：行業(yè)動(dòng)態(tài)|大基建帶熱鋼構(gòu)板塊 保障房高滲透率預(yù)期打滿 實(shí)際推進(jìn)仍存隱憂）

財(cái)聯(lián)社（杭州，記者 羅祎辰）訊，在大基建邏輯帶動(dòng)下，鋼構(gòu)板塊近日表現(xiàn)亮眼。財(cái)聯(lián)社記者了解到，業(yè)內(nèi)對(duì)今年基建投資，尤其是保障房利好預(yù)期較高，提出超20%的高滲透率，但實(shí)際落地情況如何仍面臨較大不確定性，鋼材價(jià)格波動(dòng)亦存隱憂。

此外，頭部公司發(fā)力光伏建筑受市場(chǎng)追捧，近期迎來(lái)機(jī)構(gòu)密集調(diào)研，行業(yè)形勢(shì)日趨復(fù)雜。

值得注意的是，鋼構(gòu)行業(yè)一直存在“發(fā)展不及預(yù)期”的隱憂。有行業(yè)分析師告訴財(cái)聯(lián)社記者，以2021年為例，雖然年初市場(chǎng)預(yù)期樂(lè)觀，但實(shí)際落地情況不盡如人意，僅為行業(yè)小年。

對(duì)此情況，財(cái)聯(lián)社記者以投資者身份致電鴻路鋼構(gòu)（002541.SZ）和精工鋼構(gòu)（600496.SH），相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2021年不及預(yù)期受多重因素影響：一方面，2021年發(fā)展不及預(yù)期受2020年下半年高基數(shù)影響，疫情后的搶裝潮大幅拉高了市場(chǎng)預(yù)期；另一方面，2021年業(yè)務(wù)推進(jìn)也收到基建投資疲軟以及鋼材漲價(jià)雙重夾擊，三季度鋼材價(jià)格穩(wěn)定后，公司業(yè)績(jī)普遍有所好轉(zhuǎn)。

保障房建設(shè)超預(yù)期打開(kāi)空間

近期住建部工作會(huì)議指出“堅(jiān)持租購(gòu)并舉，今年全年建設(shè)籌集保障性租賃住房 240 萬(wàn)套（間）”?；I集目標(biāo)較去年大幅增長(zhǎng)156%，超過(guò)此前市場(chǎng)預(yù)期。

對(duì)此，鋼構(gòu)公司大多表示有望明顯受益。鴻路鋼構(gòu)前述負(fù)責(zé)人稱(chēng)，公司直接參與保障房建設(shè)較少，但保障房建設(shè)帶來(lái)的結(jié)構(gòu)件需求對(duì)公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)有拉動(dòng)。杭蕭鋼構(gòu)（600477.SH）近期調(diào)研紀(jì)要顯示，公司看好這一輪保障房的建設(shè)，有望帶來(lái)明顯增量。此外，兩家公司均表示，超高層、大跨度公建建筑，輕鋼廠房等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)增速穩(wěn)定。

對(duì)于保障房建設(shè)利好，券商和行業(yè)公司對(duì)外頻放積極信號(hào)，但結(jié)合現(xiàn)階段滲透情況，實(shí)際獲益仍不明確。

對(duì)于2022年鋼構(gòu)在新建保障房中滲透率，國(guó)盛證券提出，預(yù)計(jì)能達(dá)到20%，杭蕭鋼構(gòu)調(diào)研紀(jì)要中提及，預(yù)計(jì)占比會(huì)在35%-45％。對(duì)于預(yù)期滲透率差異以及實(shí)際依據(jù)，精工鋼構(gòu)前述負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱(chēng)，近年鋼構(gòu)在保障房中占比缺乏權(quán)威數(shù)據(jù)，實(shí)際還要看落地情況。

財(cái)聯(lián)社記者注意到，前述滲透率預(yù)期或過(guò)于樂(lè)觀。《“十四五”建筑業(yè)發(fā)展規(guī)劃》顯示，裝配式建筑占新建建筑的比例達(dá)到30%以上。另?yè)?jù)住建部數(shù)據(jù)，2020年，新建裝配式建筑中鋼構(gòu)類(lèi)占比約30%。結(jié)合這兩個(gè)權(quán)威數(shù)據(jù)，鋼構(gòu)類(lèi)在新建建筑中占比預(yù)計(jì)為9%。但具體到住宅這個(gè)領(lǐng)域，鋼構(gòu)明顯較弱，滲透率常年不足5%。雖然券商及行業(yè)公司認(rèn)為，在雙碳政策利好下，保障房中鋼構(gòu)占比有望明顯提升，但能否達(dá)到前述超20%的滲透率，仍待觀察。

轉(zhuǎn)型光伏建筑受到市場(chǎng)追捧

在“雙碳”政策推動(dòng)下，綠色建筑從“可選”成為“必選”，推動(dòng)鋼構(gòu)企業(yè)向光伏建筑一體化（BIPV）和分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目（BAPV）方向轉(zhuǎn)型。

其中，東南網(wǎng)架（002135.SZ）因大力轉(zhuǎn)型光伏受到市場(chǎng)熱捧，走出一輪獨(dú)立行情。政策助推下，今年行業(yè)公司布局光伏的消息頻出，考慮到各家業(yè)務(wù)模式和進(jìn)度差異較大，行業(yè)形勢(shì)日趨復(fù)雜。

東南網(wǎng)架和精工鋼構(gòu)均為外采光伏組件模式。其中，精工鋼構(gòu)聯(lián)營(yíng)企業(yè)浙江精工能源科技集團(tuán)有限公司2021年上半年實(shí)現(xiàn)收入 4.4 億，凈利潤(rùn) 4590 萬(wàn)元，凈利潤(rùn)率超10%，較精工鋼構(gòu)整體凈利潤(rùn)率高近5個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)悉，精工鋼構(gòu)早在2009年就布局光伏建筑領(lǐng)域，有明顯先發(fā)優(yōu)勢(shì)。東南網(wǎng)架對(duì)光伏領(lǐng)域的布局更為深入，2021年公司業(yè)務(wù)從光伏建筑延伸到光伏終端電站市場(chǎng)，走出一輪強(qiáng)勢(shì)行情，但實(shí)際收入情況尚未披露。

和外采組件模式不同，杭蕭鋼構(gòu)通過(guò)控股合特光電自主生產(chǎn)組件，第一條產(chǎn)線于2021年11月投產(chǎn)，年產(chǎn)能100萬(wàn)平米。當(dāng)前尚難以判斷三家公司光伏業(yè)務(wù)模式優(yōu)劣，但借由布局光伏，三家公司的市場(chǎng)關(guān)注度都有明顯提升。

作為產(chǎn)品專(zhuān)一制造商，鴻路鋼構(gòu)較少直接參與項(xiàng)目實(shí)施，缺乏屋頂資源優(yōu)勢(shì)，尚未布局光伏建筑。同處安徽的富煌鋼構(gòu)（002743.SZ）在光伏領(lǐng)域也少有作為。

關(guān)鍵詞： 行業(yè)動(dòng)態(tài)