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智通財(cái)經(jīng)獲悉，法國(guó)和西班牙7月份的工業(yè)生產(chǎn)強(qiáng)于預(yù)期，這凸顯了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在德國(guó)繼續(xù)掙扎之際的一些彈性。在汽車(chē)和制藥行業(yè)以及公用事業(yè)和能源行業(yè)反彈的推動(dòng)下，法國(guó)的工業(yè)產(chǎn)出在6月份環(huán)比下降0.9%后，7月增長(zhǎng)了0.8%，分析師預(yù)期為下降0.1%。與此同時(shí)，西班牙7月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，而分析師預(yù)期為下降。

這些數(shù)據(jù)為正在應(yīng)對(duì)能源危機(jī)、全球需求疲軟和利率上升等持續(xù)挑戰(zhàn)的歐洲企業(yè)提供了一些安慰。德國(guó)經(jīng)濟(jì)正受到這些困難的全面沖擊，預(yù)計(jì)德國(guó)今年GDP將出現(xiàn)收縮。受資本和消費(fèi)品的拖累，德國(guó)7月份工業(yè)產(chǎn)出連續(xù)第三個(gè)月下降。德國(guó)7月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降0.8%，高于預(yù)期的下降0.5%，前值為下降1.5%。

同時(shí)，周二公布的數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)7月份工廠訂單急劇下降，這表明歐洲最大經(jīng)濟(jì)體的困境延續(xù)至第三季度。德國(guó)工廠訂單較6月環(huán)比下降了11.7%，創(chuàng)下自2020年疫情最嚴(yán)重以來(lái)的最大跌幅，而經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)估值為下滑4.3%。此外，此前德國(guó)PMI、消費(fèi)者信心指數(shù)以及出口商情緒等均顯示出悲觀的跡象。

相比之下，歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體法國(guó)在第二季度表現(xiàn)強(qiáng)勁后，預(yù)計(jì)將在2023年避免衰退。但法國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周四表示，今年剩余時(shí)間的增長(zhǎng)將明顯放緩。此前公布的弱于預(yù)期的8月PMI數(shù)據(jù)顯示顯示，法國(guó)經(jīng)濟(jì)在第三季度中期仍處于低迷狀態(tài)，整體活動(dòng)水平穩(wěn)步下降。收縮速度與7月份持平，7月份是2020年11月以來(lái)的最大降幅。值得注意的是，占主導(dǎo)地位的服務(wù)業(yè)產(chǎn)出連續(xù)第三個(gè)月下降，降幅為兩年半以來(lái)最大，而制造業(yè)產(chǎn)出延續(xù)了自去年夏天以來(lái)的下滑趨勢(shì)。

對(duì)法國(guó)商品和服務(wù)的需求進(jìn)一步下滑，制造商和服務(wù)提供商的需求都出現(xiàn)了加速下滑。此外，出口市場(chǎng)在8月份也對(duì)法國(guó)企業(yè)造成了相當(dāng)大的拖累，來(lái)自非國(guó)內(nèi)客戶的新業(yè)務(wù)大幅下降。訂單待完工量在過(guò)去三個(gè)月里第二次下降，也是自2020年11月以來(lái)的最大降幅。

在通脹放緩幅度低于預(yù)期的情況下，法國(guó)與西班牙工業(yè)在第三季度開(kāi)局強(qiáng)勁可能會(huì)讓歐洲央行加息的壓力小一些。盡管德國(guó)一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出其經(jīng)濟(jì)幾近停滯，但歐洲央行可能會(huì)選擇仍繼續(xù)加息以壓制通脹。歐元區(qū)8月CPI同比上漲5.3%，高于預(yù)期的5.1%。

任何消費(fèi)者價(jià)格持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的證據(jù)都可能說(shuō)服歐洲央行提高借貸成本。歐洲央行管委、荷蘭央行行長(zhǎng)諾特近日也給投資者“潑了冷水”;他表示，投資者大都押注歐洲央行不會(huì)在下周加息，他們可能低估了加息的可能性。對(duì)于歐元區(qū)近來(lái)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，諾特也指出，歐洲央行自7月以來(lái)唯一的主要硬指標(biāo)是GDP，而這項(xiàng)數(shù)據(jù)實(shí)際上比預(yù)期更具彈性，更重要的是，勞動(dòng)力市場(chǎng)已被證明具有彈性，實(shí)際收入開(kāi)始復(fù)蘇，有跡象表明房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)觸底反彈。

歐洲央行管委、斯洛伐克央行行長(zhǎng)卡濟(jì)米爾也表示，為了確保通貨膨脹回歸至2%水平，歐洲央行需要再次提高利率。他還指出，下周采取這一步措施比暫停更可取，因?yàn)閮r(jià)格增長(zhǎng)仍然過(guò)于強(qiáng)勁。

盡管歐洲央行抗擊通脹的斗爭(zhēng)遠(yuǎn)未到宣布勝利的時(shí)候，但經(jīng)濟(jì)放緩的跡象令該央行對(duì)是否需要進(jìn)一步加息猶豫不決。目前，已有超過(guò)一半的歐元區(qū)國(guó)家央行行長(zhǎng)公開(kāi)談?wù)摿藲W洲央行9月利率會(huì)議。德國(guó)、比利時(shí)、奧地利和拉脫維亞的央行行長(zhǎng)已經(jīng)表示支持再加息25個(gè)基點(diǎn)，但意大利和葡萄牙等國(guó)的央行行長(zhǎng)則強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)正開(kāi)始顯現(xiàn)。

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