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英國央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Huw Pill暗示，英國利率可能不必進(jìn)一步大幅上調(diào)以遏制通脹。他表示，通脹仍過于強(qiáng)勁。Pill在南非對聽眾表示，他更喜歡英國利率的“桌山（開普敦有座像桌面一樣平的山峰就叫桌山）”模式，即利率在一段時(shí)間內(nèi)保持適度高位，而不是迅速上升，然后迅速下降。

Pill在開普敦發(fā)表的這番言論，異常清晰地描述了預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月貨幣政策將如何演變。盡管美聯(lián)儲董事會成員發(fā)布的“點(diǎn)陣圖”顯示了他們的預(yù)期，但英國央行貨幣政策委員會的9名委員很少給出如此明確的指引。

貨幣市場放松了對進(jìn)一步加息空間的押注。下個(gè)月加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期仍然充分，但對利率見頂?shù)难鹤⑾禄?.85%左右，較Pill講話前下降了約4個(gè)基點(diǎn)。

Pill說，為了讓通脹回到2%的目標(biāo)，貨幣政策可以采取多種途徑。他表示，其中一個(gè)更像是瑞士的馬特洪峰，那里的利率會迅速急劇上升以限制需求，但隨著通脹回落至目標(biāo)水平，利率又會迅速下降。Pill表示，他更青睞桌山利率選項(xiàng)，因其"對金融穩(wěn)定造成的風(fēng)險(xiǎn)較小"，且對抵押貸款成本有影響。他補(bǔ)充說:“我認(rèn)為在英國，最重要的是，它能更有效地確保我們看到通過兩到五年期到期利率的傳導(dǎo)，這已經(jīng)成為抵押貸款市場和私人借貸運(yùn)作方式的核心?！?/p>

Pill表示，英國利率需要“在足夠長的時(shí)間內(nèi)保持足夠高的水平”，才能將通脹持續(xù)降至2%，他重申了英國央行行長安德魯?貝利在8月3日做出最后決定時(shí)使用的措辭。他還指出，英國央行有可能在降低通脹的過程中過度收緊貨幣政策，從而對經(jīng)濟(jì)造成不必要的損害。

但Pill表示，貨幣政策委員會需要"完成這項(xiàng)工作"，并一再指出核心通脹"頑固地高企"，這意味著通脹正受到第二輪效應(yīng)的進(jìn)一步推動，比如工人抬高工資。在將通貨膨脹率從目前的6.8%降至2%的問題上，Pill說:“我們當(dāng)然需要確保我們在政策上做得足夠好?！彼a(bǔ)充說，貨幣政策“處于限制性區(qū)域”，“有可能做得太多，對就業(yè)和增長造成不必要的損害”?！暗辽僭谖覀€(gè)人看來，目前的重點(diǎn)仍然是確保我們，用貨幣政策委員會上次聲明的話來說，在足夠長的時(shí)間內(nèi)實(shí)行足夠的限制，以確保我們能夠持久地回歸目標(biāo)?！?/p>

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