近年來，我國持續(xù)強(qiáng)化信息領(lǐng)域前沿技術(shù)布局，大力建設(shè)數(shù)字信息基礎(chǔ)設(shè)施，推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。新一輪信息革命和產(chǎn)業(yè)變革的深入推進(jìn)，讓數(shù)字化對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動作用日益凸顯。

隨著企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)入關(guān)鍵期，企業(yè)級云服務(wù)市場高速擴(kuò)張，成為了最具確定性的數(shù)字經(jīng)濟(jì)“新藍(lán)海”之一。在此背景下，玄武云(02392)以中國本土最大智慧CRM服務(wù)供應(yīng)商的身份進(jìn)入了港股投資者的視野。

【資料圖】

8月29日，玄武云發(fā)布了2023年中期業(yè)績。上半年，公司整體收入實現(xiàn)穩(wěn)健增長，錄得5.3億元（人民幣，下同），同比增長18%；其中，隨著“AI+快銷”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，公司第二增長曲線銷售云收入實現(xiàn)了13.8%的同比增長。此外，受核心產(chǎn)品ICC（融合通信中臺）的推動，期內(nèi)營銷云業(yè)務(wù)收入也同比增長了18%。

在智通財經(jīng)APP看來，雖然今年以來經(jīng)濟(jì)運行延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，但在階段性穩(wěn)增長壓力和需求不足的困難仍然存在。在這樣的背景下，玄武云用穩(wěn)健的業(yè)務(wù)發(fā)展及充滿韌性的經(jīng)營表現(xiàn)較好地應(yīng)對不確定性。下面讓我們進(jìn)一步解析玄武云2023年中報，讓投資者更深入的了解公司的核心競爭力及中長期價值。

業(yè)務(wù)產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新，客戶粘性穩(wěn)步提升

據(jù)智通財經(jīng)APP了解，玄武云深耕行業(yè)十余年，是國內(nèi)領(lǐng)先的智慧CRM服務(wù)提供商，公司始終保持科技企業(yè)的創(chuàng)新活力，持續(xù)助力企業(yè)高質(zhì)量實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。其中，玄武云的CRM SaaS服務(wù)的優(yōu)勢在于將傳統(tǒng)CRM功能與云、經(jīng)升級及封裝的通信能力以及人工智能(AI)、數(shù)據(jù)智能(DI)能力整合，為客戶提供從前端營銷到售后服務(wù)的全生命周期智慧CRM服務(wù)。

2023年以來，公司將技術(shù)研發(fā)投入聚焦于人工智能及數(shù)據(jù)智能能力、5G消息應(yīng)用及AIoT領(lǐng)域，賦能包括營銷云、銷售云及客服云在內(nèi)的“三朵云”產(chǎn)品，助力客戶消費商業(yè)場景的落地。與此同時，公司還開拓AIGC在快消行業(yè)的多元化應(yīng)用場景。

受益于持續(xù)升級優(yōu)化的產(chǎn)品組合，玄武云在業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)不斷擴(kuò)張的同時客戶粘性也穩(wěn)步提升，獲得了眾多客戶的認(rèn)可。今年上半年，公司業(yè)務(wù)已覆蓋金融、快消、互聯(lián)網(wǎng)及政企四大行業(yè)，累計客戶達(dá)2359家。其中，公司的CRM SaaS客戶已增加至1551家,較去年同期增加了335家，核心客戶的凈收入留存率更是進(jìn)一步提升至121.4%。

這其中，營銷云核心產(chǎn)品ICC在報告期內(nèi)全面升級，推出了富媒體消息業(yè)務(wù)模塊，在豐富消息形態(tài)的同時還使得公司整體合同中標(biāo)率達(dá)至74%。智通財經(jīng)APP了解到，ICC也是公司在5G時代全新打造的企業(yè)級全渠道信息中心。此外，ICC還通過一個基礎(chǔ)平臺疊加多個標(biāo)準(zhǔn)化消息插件、增值業(yè)務(wù)插件和全鏈條國產(chǎn)化適配的產(chǎn)品組合策略，在積極響應(yīng)客戶需求的同時有效增加了存量客戶ICC項目的多期合作。

值得一提的是，玄武云的營銷云板塊一直在深耕國家"2+8+N"信創(chuàng)三步走戰(zhàn)略的重點行業(yè)。以ICC為例，該產(chǎn)品在完成主流廠商的全面適配的同時，還積極落地了多家金融客戶的信創(chuàng)化升級。目前，玄武云在金融、政企信創(chuàng)重點行業(yè)的多個細(xì)分領(lǐng)域百強(qiáng)企業(yè)市占率已超過了20%。隨著產(chǎn)品市占率的提升，不單單推進(jìn)了玄武云在智慧金融、智慧政企市場的布局，也帶動了相關(guān)業(yè)務(wù)營收的快速增長。據(jù)財報顯示，期內(nèi)公司營銷云收入同比增長了18%，ICC產(chǎn)品的收入更是實現(xiàn)了61.9%的高速增長。

把握AIGC機(jī)遇，“AI+快消”戰(zhàn)略帶動玄武云提速發(fā)展

在基本盤穩(wěn)健發(fā)展的同時，報告期內(nèi)，玄武云以“AI+快消”為戰(zhàn)略的銷售云發(fā)展也是可圈可點。

今年上半年隨著ChatGPT爆火出圈，AIGC也成為新賽道風(fēng)口，受到了資本市場的關(guān)注。智通財經(jīng)APP了解到，AIGC是指利用人工智能技術(shù)來生成內(nèi)容，AIGC也被認(rèn)為是繼UGC、PGC之后的新型內(nèi)容生產(chǎn)方式。

國泰君安研報指出，AIGC迅速爆發(fā)，商業(yè)化空間廣闊，相關(guān)應(yīng)用有望隨用戶數(shù)的高速增長而迎來可觀的變現(xiàn)空間。太平洋證券則表示，在AIGC快速發(fā)展的背景下，各行各業(yè)應(yīng)用場景快速落地，高應(yīng)用價值下AIGC有望成為數(shù)字內(nèi)容創(chuàng)新發(fā)展的新引擎，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入全新動能。

艾瑞咨詢預(yù)測，中國AIGC產(chǎn)業(yè)規(guī)模2023年約為143億元，2028年預(yù)計將達(dá)到7202億元，在逐步建立完善的“模型即服務(wù)”產(chǎn)業(yè)生態(tài)后，2030年有望突破萬億。

雖說AIGC仍處于發(fā)展初期，但其以重塑內(nèi)容生產(chǎn)方式的形式推動產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級，推動人類生產(chǎn)關(guān)系的變革的作用毋庸置疑，其巨大的市場增量空間備受市場期待。

而玄武云早已前瞻性的看到這點，在2016年就已瞄準(zhǔn)AI+SaaS的機(jī)會，成立了行業(yè)內(nèi)第一家AI實驗室，并逐步成長為業(yè)內(nèi)唯一一家擁有全棧自研AI技術(shù)的企業(yè)。在技術(shù)優(yōu)勢的推動下，今年上半年公司銷售云整體合同訂單金額同比大增50%，當(dāng)期業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)了13.8%的同比增長。

智通財經(jīng)APP注意到，今年上半年，公司已明確“AI+快消”的銷售云為公司第二增長曲線，在技術(shù)端，玄武云將AI技術(shù)真正落實到快消領(lǐng)域的多個場景，報告期內(nèi)，公司進(jìn)一步升級了多模型融合的視頻拼接技術(shù)、端側(cè)AI模型、高精度價簽識別技術(shù)，目前其端側(cè)模型覆蓋率和價簽整體識別率超92%，躋身快消垂直領(lǐng)域的領(lǐng)先水平。與此同時，公司在AIGC方面的研發(fā)投入和商業(yè)化方面持續(xù)增加，目前，公司的AIGC已應(yīng)用于超25個快消應(yīng)用場景，涵蓋800萬終端，日均處理照片量超700萬。值得一提的是，公司還于近期發(fā)布了首款A(yù)IGC應(yīng)用--“快消智慧助手”，在助力快消企業(yè)進(jìn)一步降本增效的同時，還可以輔助企業(yè)管理者制定營銷增長策略。

而在快消業(yè)務(wù)的場景數(shù)智化方面，公司的AIoT智慧冰柜及解決方案的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)不斷擴(kuò)張。據(jù)悉，作為助力快消客戶實現(xiàn)智慧零售門店的數(shù)字化營銷，AIoT智慧冰柜及解決方案融合了先進(jìn)的智能硬件技術(shù)與人工智能技術(shù)，打通線下冰凍場景所有關(guān)鍵鏈路，具有陳列監(jiān)控、實時預(yù)警、智能決策等功能，實現(xiàn)對冰柜的遠(yuǎn)程管控。此外，其還能為客戶提供冰柜動銷分析、陳列分析、客流分析，使客戶能夠更直觀的了解客流量變化和趨勢。這不但提升了工作效率，還助力客戶實現(xiàn)業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)的雙閉環(huán)。

自推出以來，上述產(chǎn)品就備受快消行業(yè)頭部企業(yè)的青睞。今年上半年，玄武云已實現(xiàn)統(tǒng)一企業(yè)、新希望乳業(yè)、南京百事可樂等多個標(biāo)桿快消頭部企業(yè)的業(yè)務(wù)項目成功落地，可見AIoT智慧冰柜及解決方案已成為玄武云在快消領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓展的新引擎。

可以預(yù)見，隨著“AI+快消”戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，在優(yōu)于同業(yè)的技術(shù)能力的支撐下，玄武云的第二增長曲線已實現(xiàn)穩(wěn)健開局，并有望為玄武云打開全新成長空間。

小結(jié)

整體而言，在后疫情時代，玄武云在業(yè)務(wù)加技術(shù)雙輪驅(qū)動下，憑借過硬的技術(shù)實力以及穩(wěn)定的客戶基礎(chǔ)保持了穩(wěn)定的業(yè)績，凸顯了公司發(fā)展韌性。隨著國內(nèi)AIGC迎來有序發(fā)展的新階段，玄武云發(fā)展或?qū)⒃偬崴?。與此同時，“AI+快消”戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)將為玄武云未來發(fā)展積蓄更多潛能，公司成長的天花板有望進(jìn)一步被打開。

公司管理層表示，今年下半年玄武云將繼續(xù)致力于業(yè)務(wù)加技術(shù)雙輪驅(qū)動，穩(wěn)步推進(jìn)“AI+快消”戰(zhàn)略。具體來看，公司將從以下幾方面重點發(fā)力：首先，隨著業(yè)務(wù)+技術(shù)雙輪驅(qū)動的持續(xù)推進(jìn)，公司將垂直深耕行業(yè)大客，助力品牌方實現(xiàn)全鏈條數(shù)智化轉(zhuǎn)型。其次，公司將持續(xù)聚焦“AI+快消”戰(zhàn)略，落地更豐富AIGC應(yīng)用場景，進(jìn)一步探索快消行業(yè)多模態(tài)大模型。與此同時，公司也將積極探索行業(yè)業(yè)務(wù)與管理模式創(chuàng)新，通過打造快消鏈路多元化產(chǎn)品矩陣，推出標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品以滲透中腰部客戶。此外，玄武云還計劃拓展海外市場，在加深同包括華為云在內(nèi)的廠商戰(zhàn)略合作，共筑行業(yè)協(xié)同生態(tài)圈。而隨著以上舉措的持續(xù)深入，玄武云管理層預(yù)計公司將在2024年實現(xiàn)扭虧為盈。

在智通財經(jīng)APP看來，AI將長期為我國各行業(yè)轉(zhuǎn)型升級和數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供核心驅(qū)動力。面對新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)革命巨浪，智慧CRM服務(wù)賽道作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)“新藍(lán)?！?，市場潛力不言而喻。玄武云始終深耕快消、金融等垂直賽道，在行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢下，通過AI賦能開拓更多的AIGC創(chuàng)新應(yīng)用，在協(xié)助百強(qiáng)企業(yè)及中小企業(yè)客戶實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的提升的同時，公司的營收規(guī)模及盈利能力也將獲得雙升。

考慮到玄武云在企業(yè)級云服務(wù)市場具備的領(lǐng)先地位，及其由科技驅(qū)動的業(yè)務(wù)產(chǎn)品能長久促進(jìn)收入規(guī)模增長，同時未來也將充分享受行業(yè)升級的發(fā)展利好，有充足的理由相信，玄武云在中長期發(fā)展中有望享受更高估值溢價。

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