全球最大規(guī)模的智能手機(jī)芯片公司高通(QCOM.US)公布了令人失望的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，暗示全球移動(dòng)端設(shè)備需求仍然低迷，全面復(fù)蘇期未至。該公司股價(jià)在盤后交易中大幅下挫，一度跌超7%。高通周三在一份聲明中表示，預(yù)計(jì)公司第三財(cái)季營(yíng)收將為81億至89億美元，遠(yuǎn)低于分析師預(yù)測(cè)的92.5億美元這一平均預(yù)期。高通第二財(cái)季(截至3月26日)的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，公司總營(yíng)收同比下降17%，至93億美元；該公司公布的利潤(rùn)(扣除某些特殊項(xiàng)目)為每股2.15美元，兩者基本符合分析師普遍預(yù)期。

更詳細(xì)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，高通的與全球智能手機(jī)相關(guān)銷售額同比下降17%，至61億美元，分析師平均預(yù)期為53億美元。汽車業(yè)務(wù)銷售額較上年同期增長(zhǎng)20%，至4.47億美元，超出分析師預(yù)期。聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的銷售額與分析師預(yù)期基本相符，達(dá)到13.9億美元，同比下滑24%。

智能手機(jī)需求端疲軟，核心處理器庫(kù)存堆積

(資料圖)

這一最新的業(yè)績(jī)前景顯示了高通在應(yīng)對(duì)整個(gè)智能手機(jī)行業(yè)低迷時(shí)所面臨的艱難挑戰(zhàn)。對(duì)手機(jī)的疲軟需求導(dǎo)致了智能手機(jī)核心處理器——SoC芯片的庫(kù)存不斷積累——該芯片產(chǎn)品是高通的最主要營(yíng)收來(lái)源。

高通首席執(zhí)行官克里斯蒂亞諾·阿蒙(Cristiano Amon)向投資者承諾，一旦手機(jī)制造商解決了庫(kù)存問(wèn)題，訂單就會(huì)反彈。然而，實(shí)現(xiàn)這一反彈所需要的時(shí)間可能比投資者所擔(dān)心的時(shí)間要更長(zhǎng)。

該公司目前預(yù)計(jì)，到2023年，手機(jī)端的總市場(chǎng)規(guī)模將以較高級(jí)別的個(gè)位數(shù)百分比萎縮(即0%-10%之間)。高通預(yù)計(jì)，客戶減少庫(kù)存可能還會(huì)持續(xù)兩個(gè)季度。阿蒙說(shuō)，中國(guó)的需求尚未恢復(fù)到高通和其他公司預(yù)期的水平。

“市場(chǎng)共識(shí)和總體預(yù)期是，中國(guó)市場(chǎng)將會(huì)從低迷之中反彈?！备咄–EO在與分析師的電話會(huì)議上表示?！暗牵覀冞€沒有看到這些積極的跡象。”

高通仍嚴(yán)重依賴智能手機(jī)市場(chǎng)——2023年第二財(cái)季的營(yíng)收來(lái)源

該公司的主要產(chǎn)品是世界上許多知名智能手機(jī)品牌的核心SoC芯片，以及基于各種功能的手機(jī)處理器，后者包括：蘋果(AAPL.US)的重要設(shè)備供應(yīng)商，將iPhone產(chǎn)品與高速數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)連接起來(lái)的調(diào)制解調(diào)器芯片。高通的另一大塊利潤(rùn)來(lái)自支撐所有現(xiàn)代化移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)技術(shù)的授權(quán)——無(wú)論手機(jī)制造商是否使用高通品牌的芯片，他們都要支付這筆費(fèi)用。

高通首席財(cái)務(wù)官 Akash Palkhiwala在業(yè)績(jī)電話會(huì)議上表示，該公司的“僅限調(diào)制解調(diào)器”客戶(高通對(duì)蘋果的稱呼)在今年早些時(shí)候備貨后，訂購(gòu)的這一零部件規(guī)模減少了。但他強(qiáng)調(diào)，這并不是對(duì)iPhone需求蓋棺定論性質(zhì)的評(píng)論。當(dāng)蘋果在美東時(shí)間周四美股收盤后公布財(cái)報(bào)時(shí)，投資者將更好地了解這款設(shè)備的銷售表現(xiàn)。

高通業(yè)績(jī)指引不及預(yù)期，盤后股價(jià)迅速走弱

從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，總部位于圣地亞哥的高通希望通過(guò)銷售更多的用于汽車、網(wǎng)絡(luò)、計(jì)算和可穿戴設(shè)備的芯片來(lái)減少對(duì)智能手機(jī)芯片的依賴。阿蒙表示，該公司正在考慮通過(guò)收購(gòu)來(lái)加速這種多元化模式。

高通的很大一部分產(chǎn)品銷售額來(lái)自中國(guó)的智能手機(jī)制造商——這些客戶是全球最大的芯片買家。新冠疫情封鎖曾極大程度限制了消費(fèi)者支出，但高通表示，目前還沒有出現(xiàn)迅速的反彈。

財(cái)報(bào)公布前，高通股價(jià)今年迄今累計(jì)僅僅約3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美股芯片股的整體漲幅，堪稱全球芯片股風(fēng)向標(biāo)的費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)今年以來(lái)漲幅高達(dá)16%。公布財(cái)報(bào)和不及預(yù)期的業(yè)績(jī)指引后，高通股價(jià)盤后一度跌超7%，截至發(fā)稿跌6.67%至105.30美元。

高通股價(jià)在盤后大幅走弱，主要因業(yè)績(jī)指引遠(yuǎn)不及分析師預(yù)期，在投資者看來(lái)，這些預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)意味智能手機(jī)這一核心業(yè)務(wù)的復(fù)蘇步伐未能跟上預(yù)期，因此高通股價(jià)在短期內(nèi)可能因預(yù)期未能兌現(xiàn)而面臨回調(diào)。

如上所述，高通目前預(yù)計(jì)到2023年，手機(jī)端的總市場(chǎng)規(guī)模將以較高級(jí)別的個(gè)位數(shù)百分比萎縮(即0%-10%之間)，預(yù)計(jì)客戶去庫(kù)存時(shí)期可能還會(huì)持續(xù)兩個(gè)季度，因此高通業(yè)績(jī)以及全球智能手機(jī)芯片需求的拐點(diǎn)可能出現(xiàn)在下半年。

高通這一預(yù)期與存儲(chǔ)芯片同行的預(yù)期基本一致，三星電子、SK海力士以及美光科技(MU.US)這些存儲(chǔ)巨頭近期紛紛表示，存儲(chǔ)芯片最艱難的時(shí)刻即將宣告終結(jié)，行業(yè)下半年有望迎來(lái)全面復(fù)蘇。

高通重要合作伙伴三星電子預(yù)計(jì)，隨著季節(jié)性高峰的到來(lái)，市場(chǎng)需求可能將于今年下半年恢復(fù)，但外部環(huán)境的不確定性預(yù)計(jì)將持續(xù)，競(jìng)爭(zhēng)將加劇。該公司在一份聲明中表示:“隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象延續(xù)，預(yù)計(jì)下半年智能手機(jī)市場(chǎng)的銷售數(shù)量和價(jià)值都將有所增加?！?/p>

高通預(yù)計(jì)第三財(cái)季營(yíng)收將為81億至89億美元，遠(yuǎn)低于分析師預(yù)測(cè)的92.5億美元這一平均預(yù)期。該公司公布的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)還顯示，預(yù)計(jì)高通在第三財(cái)季的每股利潤(rùn)總區(qū)間為1.20美元至1.70美元，相比之下，分析師平均預(yù)期則高達(dá)2.20美元;其中，高通預(yù)計(jì)，第三財(cái)季調(diào)整后的每股利潤(rùn)(NON-GAAP)區(qū)間1.70美元至1.90美元，分析師平均預(yù)期的調(diào)整后每股利潤(rùn)則為2.13美元。

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