4月22日，云南上市公司ST云維(600725.SH)發(fā)布公告稱，上交所對公司遲遲未被注入資產(chǎn)等事項進(jìn)行了問詢。監(jiān)管函顯示，根據(jù)2020年ST云維審計報告，公司重整計劃中要求的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入工作仍在持續(xù)推進(jìn)中，目前營業(yè)收入主要來源于商品貿(mào)易業(yè)務(wù)。這些事項或情況表明存在可能導(dǎo)致對公司持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性。上交所要求說明公司貿(mào)易業(yè)務(wù)是否能形成穩(wěn)定的業(yè)務(wù)模式以及具有可持續(xù)經(jīng)營能力，以及“公司資產(chǎn)注入計劃遲遲未完成”的進(jìn)展情況。

自2016年大股東云維集團(tuán)破產(chǎn)后，經(jīng)歷生死浮沉的ST云維近日再次受到“暴擊”。2016年重整至今的ST云維一直處在低迷狀態(tài)，靠煤焦化、鋼材等商品貿(mào)易維生，連續(xù)四年盈利但難以“摘帽”，幾次易主后資產(chǎn)注入計劃長年擱淺，保殼之路艱難。對此，《證券日報》記者撥打ST云維董秘辦電話，相關(guān)工作人員表示，公司經(jīng)營狀況一直如此，暫時沒有合適標(biāo)的實施資產(chǎn)重組。

連續(xù)四年盈利仍未“摘帽”

《證券日報》記者梳理ST云維近年來的年報發(fā)現(xiàn)，自2016年進(jìn)入重整程序后，2017年至2020年，ST云維的營收分別為：4.89億元、10.07億元、13.38億元、13.75億元;公司的凈利潤分別為：818.13萬元、1300.77萬元、1259.86萬元、1603.44萬元，表面上看經(jīng)營情況有所改善，但是四年以來公司每股凈資產(chǎn)始終小于1，不滿足“摘帽”條件。

公司董秘李斌在互動易上表示：“公司被實施其他風(fēng)險警示情形暫未消除，待符合消除情形時將及時向上交所申請撤銷其他風(fēng)險警示。”

早在2015年，在煤炭產(chǎn)能過剩，急需提升集中度、實施減產(chǎn)的背景下，ST云維出現(xiàn)凈利潤虧損26億元的爆雷局面，大股東云維集團(tuán)隨后在2016年宣布實施破產(chǎn)重整，上市公司云維股份有限公司正式更名“ST云維”，啟動重整計劃。

公司1996年上市歷經(jīng)20年的歲月，有過熱血沸騰，有過興旺鼎盛，在2016年遭遇上市以來最大的發(fā)展困境。按照重整計劃，ST云維持有的其他應(yīng)收款、可供出售金融資產(chǎn)、長期股權(quán)投資與無形資產(chǎn)等非貨幣性資產(chǎn)以及控股子公司全部被拍賣;同時，ST云維按照每10股轉(zhuǎn)增10股的比例實施資本公積轉(zhuǎn)增股本。

對于云南煤炭行業(yè)昔日龍頭如今的狀況，中企資本聯(lián)盟主席杜猛對《證券日報》記者表示：“煤炭行業(yè)要變革，但絕不是簡單的一刀切，而是從數(shù)量、速度型轉(zhuǎn)向質(zhì)量、效益型的發(fā)展。在全面‘減碳’的背景下，煤炭行業(yè)確實承擔(dān)著社會重任。”

ST云維目前以開展煤焦化、鋼材、鋁材等產(chǎn)品為主的商品貿(mào)易業(yè)務(wù)維持公司正常的運營。今年以來，公司股價持續(xù)低迷，最高時只有1.95元/股，最低時達(dá)到1.41元/股，ST云維或需要一場以變革作為涅槃的契機(jī)。

“保殼之路”道阻且長

2016年ST云維的重整計劃從法院批準(zhǔn)實施到裁定完成，也僅一個月的時間。雷厲風(fēng)行之間，ST云維從云南煤炭行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，被迅速清空成了一個“殼”公司。

2017年，ST云維等到了“有緣人”——深圳市深裝總裝飾股份有限公司(以下簡稱“深裝總”，原新三板掛牌公司)，有望“破殼”重生。同年6月5日，停牌近9個月的ST云維公布了重大資產(chǎn)重組方案，公司擬以非公開發(fā)行股份的方式向李興浩等59名自然人及中亙投資等36家機(jī)構(gòu)購買其合計持有的深裝總98.27%股權(quán)，發(fā)行價在資本公積轉(zhuǎn)增方案實施后，由5.22元/股調(diào)整為2.61元/股，發(fā)行股份數(shù)量約為18.45億股。

發(fā)行預(yù)案顯示，深裝總100%股權(quán)的預(yù)估值約為49億元，增值率為213.10%。巧合的是，該估值與ST云維實施重整計劃時確認(rèn)的債權(quán)總金額49.84億元非常接近，同時本次交易已構(gòu)成“借殼上市”。

但此次交易并未順利推進(jìn)。公告顯示，2017年11月，深裝總在經(jīng)營過程中發(fā)生生產(chǎn)安全事故，致使其安全生產(chǎn)許可證被暫扣30天，處罰時限致使ST云維無法在規(guī)定期限內(nèi)履行重大資產(chǎn)重組相應(yīng)決策程序，為維護(hù)全體股東及公司利益，經(jīng)與交易對方協(xié)商一致，雙方終止了重組合作。

在合作方案推進(jìn)期間，上交所曾兩次問詢深裝總經(jīng)營情況。二次問詢函顯示，深裝總不僅未能在2017年6月30日前披露2016年年度報告，同時“本次預(yù)案披露的2014年、2015年財務(wù)數(shù)據(jù)與深裝總在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已披露的財務(wù)數(shù)據(jù)差異巨大”，還因此被強(qiáng)制終止掛牌。ST云維保殼計劃就此“折戟”。

歷經(jīng)幾番換主今年或迎新機(jī)?

重大資產(chǎn)重組方案終止后，ST云維被幾次“易手”。2016年實施重整計劃之前，ST云維實際控制人為云南煤化工集團(tuán)有限公司;2017年償還債務(wù)重整計劃完成后，ST云維控股股東變更為云南省國有資本運營有限公司，實控人為云南省國資委;2019年，ST云維再次被轉(zhuǎn)讓。

2019年6月，云南能投集團(tuán)有限公司(以下簡稱“能投集團(tuán)”)以15億元的轉(zhuǎn)讓價款獲得ST云維23.61%股份，成為公司控股股東。彼時，能投集團(tuán)的每股受讓價格約5.155元，較ST云維當(dāng)時的股價3.04元/股，溢價近七成。

能投集團(tuán)接手ST云維已近兩年時間，但向ST云維注入資產(chǎn)的計劃卻遲遲未完成，引發(fā)上交所問詢。《證券日報》記者以投資者身份致電ST云維董秘辦，董秘李斌表示：“公司重組事項一直在推進(jìn)，但是暫時沒有合適的標(biāo)的，多年以來公司的發(fā)展?fàn)顩r也因此一直沒得到改善，注入資產(chǎn)一事現(xiàn)在不能確定時間。”

不過，或許“項目未動，人員先行”，早在今年4月10日，ST云維發(fā)布公司高管換屆公告。公司第九屆董事會董事長由來自能投集團(tuán)的何娟娟擔(dān)任。何娟娟的簡歷顯示，她歷任云南省能源投資集團(tuán)財務(wù)管理部負(fù)責(zé)人、財務(wù)管理部總經(jīng)理、法務(wù)審計部總經(jīng)理、首席風(fēng)控官、審計法務(wù)風(fēng)控中心(監(jiān)事管理辦公室)總經(jīng)理、集團(tuán)公司監(jiān)事會主席等。“女掌門”接棒上任，是否意味著能投集團(tuán)對ST云維有新安排?

有業(yè)內(nèi)人士對ST云維新一屆的董事會成員進(jìn)行了分析，除凡劍繼續(xù)擔(dān)任董事外，董事謝瑾是能投集團(tuán)投資管理中心副總經(jīng)理，董事王青燕是能投集團(tuán)總法律顧問、法務(wù)風(fēng)控中心總經(jīng)理，滕衛(wèi)恒是能投集團(tuán)資本管理中心副總經(jīng)理，監(jiān)事會主席高穎是能投集團(tuán)審計法務(wù)風(fēng)險中心副總經(jīng)理。能投集團(tuán)安排的法務(wù)、資本負(fù)責(zé)人匯聚于ST云維，會不會是要著手解決ST云維的重組問題呢?業(yè)界和投資者以及大小股東們正拭目以待。

也有敏感的投資人士揣測，云南省政府注入能投集團(tuán)的新標(biāo)的——金馬集團(tuán)或是ST云維的重組對象，金馬集團(tuán)全資控股云南省最大露天煤礦，年產(chǎn)量1000萬噸。這家企業(yè)與以煤炭起家的ST云維是否會有更深入的關(guān)聯(lián)，董秘李斌并未做出回應(yīng)。但從控股股東的角度看，作為國企的能投集團(tuán)本身也栽了跟頭，向“華信系”投資的超26億元巨資暫無法收回，近期或難以推進(jìn)ST云維的重組?！蹲C券日報》記者將長期關(guān)注公司重組動態(tài)并跟蹤報道。(記者 趙學(xué)毅)

關(guān)鍵詞： 盈利 摘帽 ST云維