美元“王者”卷土重來(lái)，漲勢(shì)將持續(xù)更久。

在一系列強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持下，美元指數(shù)周線勢(shì)創(chuàng)八連陽(yáng)，相比之下，非美貨幣則持續(xù)走弱，歐元在疲軟經(jīng)濟(jì)的拖累下持續(xù)下探。

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本周，匯豐在報(bào)告中改口對(duì)美元的預(yù)測(cè)，因全球經(jīng)濟(jì)前景疲弱，美元將在明年繼續(xù)走強(qiáng)，2024年第一季度歐元兌美元匯率將跌至1.03，而此前預(yù)計(jì)為1.15。

值得一提的是，歐元區(qū)正在遭受滯脹之苦，通脹率仍高于平均水平，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻遠(yuǎn)低于平均水平。分析師預(yù)測(cè)，歐央行將選擇 “鷹派”暫停加息，即不加息，但明確在通脹壓力加大時(shí)恢復(fù)緊縮。

美元漲勢(shì)將持續(xù)更久?非美貨幣跌跌不休

匯豐策略師在一份報(bào)告中指出，由于歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，壓抑風(fēng)險(xiǎn)情緒并推動(dòng)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)相關(guān)的資產(chǎn)需求，美元應(yīng)持續(xù)上漲。

過(guò)去一個(gè)月，每個(gè)主要貨幣兌美元都下跌，印度盧比等新興市場(chǎng)重量級(jí)貨幣跌至接近紀(jì)錄低點(diǎn)。匯豐指出：

美元王者已經(jīng)卷土重來(lái)，其主導(dǎo)地位可能會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。隨著緊縮政策開(kāi)始發(fā)揮作用，全球增長(zhǎng)前景不穩(wěn)，應(yīng)該會(huì)進(jìn)一步有利于美元上漲。

匯豐認(rèn)為，即使全球前景變得黯淡，美國(guó)看起來(lái)也相對(duì)更具吸引力，且美元能夠承受美聯(lián)儲(chǔ)的任何寬松政策周期。

彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)有望連續(xù)第八周上漲，這是自2005年問(wèn)世以來(lái)最長(zhǎng)的連續(xù)上漲趨勢(shì)。匯豐預(yù)期，歐元在2024年第一季度兌美元匯率將跌至1.03，之前的估計(jì)為1.15。日元在同一時(shí)期可能會(huì)跌至148兌1美元，之前的預(yù)估為132。

美元走強(qiáng)背后，歐元連跌八周，原因是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退與美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)之間差距不斷擴(kuò)大的。周四的數(shù)據(jù)顯示，作為歐元區(qū)傳統(tǒng)增長(zhǎng)引擎的德國(guó)工業(yè)生產(chǎn)在7月份連續(xù)第三個(gè)月下滑。相比之下，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)韌性十足，首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)意外下降。

歐洲遭受滯脹之苦 或“鷹派”暫停加息

歐元自7月中旬以來(lái)，兌美元匯率已下跌超過(guò) 5%。歐元的持續(xù)走低，源于廣泛跡象表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正在走向衰退，市場(chǎng)預(yù)期下周的會(huì)議上歐央行將暫停加息。

最近幾周，歐元區(qū)公布了一連串疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之后，第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從0.3%下調(diào)至0.1%，商業(yè)調(diào)查顯示8月份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩。

與此同時(shí)，歐元進(jìn)一步走軟可能會(huì)推高能源和食品等進(jìn)口產(chǎn)品的成本，從而使歐央行對(duì)抗通脹的任務(wù)變得更加復(fù)雜。沙特和俄羅斯本周延長(zhǎng)減產(chǎn)后油價(jià)上漲，也增加了通脹壓力。

分析指出，高通脹加上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯，歐元區(qū)將經(jīng)歷一段滯脹期。道富環(huán)球市場(chǎng)宏觀策略主管Michael Metcalfe說(shuō)：

歐元區(qū)通脹率仍高于平均水平，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻遠(yuǎn)低于平均水平，很明顯，歐元區(qū)正在遭受滯脹之苦。

在這一形勢(shì)下，市場(chǎng)疑歐洲央行能否進(jìn)行再一次加息。衍生品市場(chǎng)暗示，歐洲央行在9月14日將存款利率從3.75%上調(diào)至4%的可能性約為35%。

對(duì)此，法國(guó)Natixis銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家的Dirk Schumacher指出：

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀，這將帶來(lái)更多的通縮。歐洲央行將選擇 “鷹派”暫停加息，即不加息，但明確表示仍非常擔(dān)心通脹，并準(zhǔn)備在物價(jià)壓力變得更加頑固的情況下恢復(fù)緊縮政策。

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