在瑞信崩潰重創(chuàng)AT1債券市場數(shù)周后，這一領(lǐng)域又再度活躍了起來。

4月19日周三，據(jù)媒體報道，三井住友金融集團（SMFG）分兩部分發(fā)行了日元額外一級資本（AT1）債券，規(guī)模達到1400億日元（約10億美元），是自上月銀行業(yè)危機爆發(fā)以來首家發(fā)行此類債券的全球大型銀行。這可能反映出，由硅谷銀行倒閉引發(fā)的市場動蕩正在逐漸平息下來。

數(shù)據(jù)顯示，SMFG是全球約30家系統(tǒng)重要性銀行之一。自瑞銀收購瑞信以來，沒有一家此類銀行出售過AT1債券。

(資料圖)

此次AT1債券發(fā)行也是今年迄今為止日本債券市場上規(guī)模最大的交易之一，表明至少在日本，對高風(fēng)險債券的需求依然強勁。

此外，日本三菱UFJ金融集團于本月初宣布推遲發(fā)行AT1債券。三菱UFJ發(fā)言人表示，考慮到投資者的興趣和市場狀況，公司決定推遲發(fā)行AT1債券，發(fā)行時間將推遲至5月中旬或更晚。

AT1債券，也被稱為或有可轉(zhuǎn)換債券或CoCo債券，被認為是銀行出售的風(fēng)險最高的債券。這是因為這些債券可能讓持有人承受重大的損失：當(dāng)銀行達到特定觸發(fā)條件后，這類債券將強制停止付息并轉(zhuǎn)換為銀行普通股或被減記，用以提升銀行的資本充足率。如果銀行即將倒閉，監(jiān)管機構(gòu)也可以減記這些債券。

最近幾周，AT1債券已從市場的整體下跌中反彈。此前，作為瑞銀收購瑞信的一部分，瑞士監(jiān)管機構(gòu)將超過170億美元的瑞信AT1債券完全減記，令市場感到不安，并使這類初級債券的發(fā)行變得更具挑戰(zhàn)性且成本更高。

彭博分析師 Pri de Silva 表示：

這筆交易表明，日本的AT1市場非常開放，大型銀行仍能夠以相對較低的利差發(fā)行初級資本證券。

全球AT1債券市場在某種程度上是按地域劃分的。然而，這是該領(lǐng)域朝著正確方向邁出的一步。

據(jù)此次發(fā)行唯一的承銷商SMBC日興證券（SMBC Nikko Securities Inc.）稱，SMFG以171個基點的利差發(fā)行了890億日元、5年2個月不能贖回的債券，以及510億日元、10年2個月不能贖回的債券。

而SMFG現(xiàn)有的可于2026年12月贖回的債券，是在2017年以120個基點的利差發(fā)行的。媒體匯編的數(shù)據(jù)顯示，本周的收益率溢價已擴大至約166個基點。

野村證券高級信貸分析師 Kazuma Ogino 表示，SMFG出售了更多贖回日期提前的債券，這表明在日本，即使最近的市場動蕩有所緩解，投資者也更青睞安全性更高的債券。

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