1、分析師態(tài)度

本周策略分析師觀點(diǎn)都較為積極。大級(jí)別行情、新一輪攻勢(shì)、底部區(qū)域等策略關(guān)鍵詞可見(jiàn)一斑。

2、月度級(jí)別行情右側(cè)買(mǎi)點(diǎn)

中信策略指出，四大擾動(dòng)落地將帶來(lái)月度級(jí)別行情右側(cè)買(mǎi)點(diǎn)。

首先，四個(gè)不確定因素將在下周陸續(xù)落地，政策預(yù)期擾動(dòng)在重大會(huì)議后將徹底消除，推遲公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將在下周發(fā)布，經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底預(yù)期進(jìn)一步明確，三季報(bào)月底集中披露后投資者對(duì)報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂也將落地，美聯(lián)儲(chǔ)加息恐慌頂點(diǎn)已過(guò)，人民幣快速單向波動(dòng)階段已經(jīng)過(guò)去。

(資料圖)

其次，A股市場(chǎng)三個(gè)改善跡象已經(jīng)出現(xiàn)，成交熱度逐漸提升，活躍私募倉(cāng)位已降至4月底以來(lái)最低水平，資金情緒已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，對(duì)行業(yè)機(jī)會(huì)的關(guān)注度開(kāi)始高過(guò)總量擾動(dòng)，資本市場(chǎng)在近期也迎來(lái)密集的政策催化。

最后，在配置上，此輪持續(xù)數(shù)月的修復(fù)行情可以分為兩個(gè)階段，當(dāng)前至11月，側(cè)重政策上有催化、估值上有彈性的品種，11月以后則圍繞明年有估值切換空間和業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的品種展開(kāi)。

招商策略指出，當(dāng)前A股有點(diǎn)像站在了2012年10~11月之間，參考2012年經(jīng)驗(yàn)，A股可能正在醞釀新一輪上行攻勢(shì)，目前盡管波動(dòng)較大，但正好是低位建倉(cāng)機(jī)遇。

類(lèi)似2012年，2022年也是召開(kāi)重要會(huì)議年份，且今年的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、流動(dòng)性、居民儲(chǔ)蓄、估值溢價(jià)等方方面面都與2012年有著相似之處。目前國(guó)內(nèi)融資結(jié)構(gòu)正逐漸改善，基建投資大幅回升、制造業(yè)投資反彈，驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。而一旦宏觀經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，高增的居民存款可能轉(zhuǎn)化為投資，觸發(fā)“儲(chǔ)蓄溢出效應(yīng)”，增加對(duì)股票和基金的投資。且待美國(guó)通脹壓力得到顯著緩解，美債收益率加速回落將更有利于A股表現(xiàn)。綜合評(píng)估，當(dāng)前A股有點(diǎn)像站在了2012年10~11月之間。

信達(dá)策略也指出，近期的市場(chǎng)反彈，級(jí)別比較高，不是單純的熊市反彈，有可能是牛市起點(diǎn)的第一波上漲，按照2019年Q1和2016年Q2的經(jīng)驗(yàn)，后續(xù)風(fēng)格大概率會(huì)擴(kuò)散甚至轉(zhuǎn)移，從而推動(dòng)指數(shù)進(jìn)一步快速抬升。

更多策略觀點(diǎn)如下：

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

關(guān)鍵詞： 底部區(qū)域 不確定因素 資本市場(chǎng)